在近代歷史上的經濟衰退，如果只看二次世界大戰後的年代，主要分別是1973年與1979、1980、1981年間，剛好也就是第一次與第二次的石油危機。
第一次石油危機是中東的以阿戰爭造成的，這個第四次的中東戰爭中，石油輸出國組織(OPEC)敵視以色列與支持以色列的歐美國家，透過石油禁運的方式採用「石油經濟制裁」，這讓當時的國際原油價格暴漲了4倍多，影響了美國、歐洲與日本的經濟衰退。
第二次石油危機自然還是因為中東而起，1979年的伊朗發生伊斯蘭教革命，革命後的伊朗與美國支持的伊拉克開打，也就是兩伊戰爭，造成國際油價大漲了2倍多，同樣造成歐美經濟衰退。
而第三次石油危機是1990年波斯灣戰爭爆發的時候，伊拉克入侵科威特，以美國為首的多國部隊開入伊拉克擊敗該國。但這次並沒有造成很嚴重的經濟衰退，只有小幅且短暫地讓經濟受到影響。
有沒有第四次石油危機呢？
我的看法是有的，也就是2007年開始的一連串國際作手搭著國際事件順風車推高國際原油價格，這讓油價在短短的時間內，從2002年的24美元、2003年32美元、2004年42美元、2005年57美元、2006年66美元、2007年73美元的這種相對緩和漲價，暴漲到2008年7月底的歷史最高點147.27美元後急轉直下，如今油價暴跌到只有40美元。
這次的石油大漲、大跌，對經濟的損傷很大，可以視為這次全球性經濟危機與經濟衰退中的重要因素，但非最主要因素。
石油暴漲讓運費、原物料行情、商品成本大幅增加，造成開發中國家的經濟受到打擊，貧窮國家更被影響到買不起足夠的糧食，全球更發生些微的通貨膨脹現象，而已開發國家在新興市場累積的經濟動能也大打折扣，而炒作石油、原物料行情的人則是滿手現金。
當石油太貴，需求大幅降低，美國因次貸問題嚴重而起的金融風暴陸陸續續從2007年就開始，到了2008下半年全球經濟困境更是嚴重。也因此石油價格的泡沫在2008年8月被戳破，石油價格暴跌100美元以上，全球資產價格繼續下修，OECD反應太慢，反倒讓油價失控墜落，回到5年來的低點。
如果以美國的經濟衰退期間來看，前面提到的這兩次經濟衰退都長達16個月之久，失業率也都非常地高。
而美國這次的經濟衰退，有研究機構認為在2007年12月就已經開始發生，換言之，至今經濟衰退現象已經達11個月以上，超過二次大戰後經濟衰退平均約10個月期間的長度。美國勞工部剛公佈的11月美國失業率已經提高到6.7％，是1993年來最高數字，而11月增加的失業人口也高達53.3萬，也為1974年以來最多。
按照歷史經驗來看，也許2009年Q2落底，2009年Q3會有經濟上的復甦轉機。根據實際市場狀況，確實在2009年Q1有可能會是市場最低迷的時候，Q2繼續混屯不明，Q3可望有好轉。
擔憂的是，萬一這次的經濟衰退將達2年之久，那麼整個市場有強力的往上勢頭，就得等到2010年才行了。
